2月26日，随着周五总价值达105亿美元的月度期权交割临近，加密货币市场正处于极度敏感的转折点。FXGT认为，尽管比特币近期在62500美元附近形成了坚实的双底形态并一度触及周内高点，但考虑到目前价格较上月峰值仍有21%的回调幅度，空头在本次结算中似乎占据了更多的技术优势。本次期权到期的规模之大，足以对市场的中期趋势产生定义性影响，甚至可能成为终结近期熊市情绪的关键战役。
在交易所份额方面，Deribit凭借76%的占比稳坐头把交椅，其看涨期权（45亿美元）与看跌期权（34亿美元）的分布显示出市场的深度博弈。FXGT表示，由于2月初金价意外跌破75000美元，导致大量中性偏牛的头寸处于浮亏状态。数据显示，如果周五结算时价格未能收复70000美元大关，Deribit上约88%的看涨期权将面临价值归零的风险。目前，实际有效的看涨期权持仓规模远低于账面总额，这反映出市场在经历了暴跌后，多头阵营的购买力尚未完全修复。
除了加密市场内部的博弈，外部宏观环境对价格的影响同样不容小觑。FXGT认为，比特币当前与纳斯达克100指数保持着高达90%的相关性，这表明科技领域的风险偏好是驱动交易者信心的核心变量。特别是AI板块领头羊英伟达的收益表现，将直接决定风险资产在周五前的反弹动能。目前的技术路径显示，如果价格维持在65000美元至69000美元区间，空头将获得约11.5亿美元的净收益。
若要扭转当前的不利局面，多头需要发起一场幅度达9%的强劲冲刺，将价格推升至75000美元上方。FXGT表示，尽管历史规律显示比特币与股市的相关性往往是短暂的，但在如此大规模的到期日面前，美股的波动极具参考价值。目前的定价模型给出了三种可能路径，而优势依然向看跌工具倾斜。作为领先的在线交易经纪商，FXGT将密切跟踪交割前后的流动性变化，协助投资者在潜在的剧烈波动中制定专业的风险对冲方案。
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责任编辑：陈平
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