9月16日晚，ST加加(002650)公告米牛金融，目前第一大股东中国东方持股23.42%，第二大股东卓越投资持股18.79%，其他股东持股分散。截至目前，无任何单一股东能控制公司股东大会，无任何单一股东依其可实际支配的上市公司股份表决权足以对公司股东大会的决议产生重大影响。
同时，该公司不存在通过实际支配上市公司股份表决权能够决定公司董事会超过半数成员选任的股东，无任何单一股东能控制公司董事会。因此，公司控股股东将由卓越投资变更为无控股股东，实际控制人将由杨振、肖赛平及杨子江变更为无实际控制人。
创立于1996年的加加食品，在2012年上市后，创始人杨振家族通过湖南卓越投资有限公司（以下简称 “卓越投资”）持有公司超40%的股份。2013年后，杨振频繁涉足房地产、金融等非主业领域，导致资金链紧张。2018年起，杨振未经审批程序，以加加食品名义违规担保、开具商业承兑汇票、挪用资金，累计金额超9亿元，直接导致公司2020年首次被实施ST。
2024年，委托关联方宁夏可可美代加工味精形成5118万元损失米牛金融，且关联方因环保问题停产、资不抵债，导致资金回收无望，内控缺陷使得加加食品再次触发ST。
2024年2月，东方资产通过司法拍卖成为ST加加第一大股东，但并未谋求绝对控制权，其23.42%的持股比例与卓越投资剩余的18.79%形成制衡。2025年5月，法院裁定受理卓越投资破产清算申请，其持有的18.79%股份面临进一步处置，丧失对加加食品的控制力。
由于司法程序的推进使杨振家族的股权被动稀释，且无法通过资产重组或债务重组恢复控制权，最终导致ST加加“无实控人”状态。
2025年半年报显示，ST加加营业收入7.33亿元，同比下降7.1%；净利润自去年同期亏损2916万元扭亏，实现归母净利润835万元。该公司在2025年半年度报告中提到，报告期内主要经营业务保持稳定，调味品行业发展良好，随着消费升级，消费者对产品品质和多样化的要求不断提高。公司持续聚焦主业，推广高毛利产品，并加强减盐等中高端系列产品的销售，同时推动精细化管理以提升整体运营能力。
报告期内，ST加加销售收入的主要来源仍然是“加加”酱油和“盘中餐”食用植物油，销售收入占该公司总收入的75%左右。由于全资子公司加加食品（宁夏）生物科技有限公司相关业务停止，以及控股子公司湖南加加一佰鲜食品有限公司的业务停止，导致合并报表范围内的子公司亏损减少，从而实现了扭亏为盈。
此外，今年上半年，ST加加传统电商与兴趣电商同步发力，完成了淘宝、天猫、京东、拼多多等主流传统电商和抖音、快手、小红书等新内容电商及微信公众号、视频号、微店等私域电商的全布局。当期，公司线上实现收入2597.17万元，同比增长37.32%。
业内人士指出，上市公司变更为无实控人米牛金融，本身并非“利好”或“利空”的绝对判断，关键取决于后续的治理机制建设。若公司能尽快完善董事会结构、明确管理层权责、建立股东沟通机制，“无实控人” 可成为公司摆脱历史风险、引入外部资源的“契机”；若公司陷入“股东分歧+管理层不作为”的治理真空，“无实控人”可能加剧战略摇摆与经营风险。
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